Runway

Nedir?

Runway, mevcut nakit ve mevcut harcama hızıyla şirketin kaç ay daha devam edebileceğidir.

Runway = Mevcut Nakit ÷ Aylık Net Nakit Çıkışı

Örnek: kasada 6 milyon TL var, aylık net nakit çıkışı 750 bin TL. Runway = 8 ay.

Nakit üreten şirketlerde runway kavramı kullanılmaz; nakit tüketen şirketlerde ise en kritik tek sayıdır.

Neden önemli?

Runway, karar ufkunu belirler. Sekiz aylık runway'i olan bir şirketin işe alım, yatırım ve pazarlama kararları, yirmi dört aylık runway'i olan bir şirketinkinden farklı olmak zorundadır.

Ayrıca finansman zamanlamasını belirler. Yatırım süreçleri aylar sürer; runway'in son üç ayında başlanan bir görüşmede pazarlık gücü kalmaz. Pratik kural olarak, finansman görüşmeleri runway'in en az 6 ay kaldığı noktada başlar.

Şirkette nasıl görünür?

• Runway hesaplanmıyor; nakit yalnızca banka bakiyesinden takip ediliyor.
• Hesaplanıyor ama gelecekteki bilinen çıkışlar (vergi, ikramiye, sözleşme yenilemesi) dahil edilmiyor.
• Tek bir senaryo üzerinden hesaplanıyor; gelir beklenenin altında kalırsa ne olacağı bilinmiyor.

Yaygın hata

Runway'i sabit bir sayı sanmak. Burn rate her ay değişir; runway de her ay yeniden hesaplanmalıdır. Üç ay önceki hesap bugün geçerli olmayabilir.

Daha az konuşulan bir hata, tek senaryo hesaplamak. En az iki senaryo gerekir: gelir planlandığı gibi giderse ve gelir planın %30 altında kalırsa. İkinci senaryodaki runway, gerçek karar ufkudur.

Bir üçüncüsü, gelecekteki büyük çıkışları unutmak. Yıllık ödenen sigorta, vergi taksitleri ve ikramiye gibi kalemler aylık ortalamada gizlenir ve o ay geldiğinde runway beklenenden kısa çıkar.

Örnek

Bir şirketin kasasında 6 milyon TL var. Son üç ayın ortalama net nakit çıkışı 750 bin TL. Runway 8 ay hesaplanıyor.

İki düzeltme yapılıyor: önümüzdeki dört ay içinde ödenecek 1,1 milyon TL'lik vergi ve yıllık yazılım yenilemeleri çıkarılıyor; ayrıca gelirin planın %30 altında kalması senaryosunda aylık çıkışın 950 bine yükseleceği hesaplanıyor.

Düzeltilmiş runway: (6.000.000 − 1.100.000) ÷ 950.000 ≈ 5,2 ay. Sekiz ay ile beş ay arasında çok farklı kararlar alınır. Doğru sayı olmadan alınan kararlar iyimser senaryoya göre alınmış olur.

Nereden başlanır?

Runway'i faydalı hâle getiren şey, tek bir sayı yerine iki senaryo hesaplamaktır.

Bilinen büyük çıkışları düşün. Vergi taksitleri, yıllık sigortalar, ikramiyeler ve sözleşme yenilemeleri aylık ortalamada gizlenir.

İki senaryo yazın. Gelir plana göre giderse ve gelir planın %30 altında kalırsa. İkinci senaryodaki runway, gerçek karar ufkunuzdur.

Her ay yeniden hesaplayın. Burn rate her ay değişir; üç ay önceki hesap bugün geçerli olmayabilir.

Finansman görüşmelerini erken başlatın. Yatırım süreçleri aylar sürer; runway'in son üç ayında başlanan bir görüşmede pazarlık gücü kalmaz. Pratik kural, en az 6 ay kala başlamaktır.

Runway'i karar ufkuna bağlayın. Sekiz aylık runway ile yirmi dört aylık runway, farklı işe alım ve yatırım kararları gerektirir.